Robinhood chính thức ra mắt public mainnet của Robinhood Chain, đánh dấu bước đi lớn nhất từ trước đến nay của công ty trong việc mở rộng từ một nền tảng môi giới truyền thống sang hạ tầng tài chính onchain.
Thông báo được đưa ra tại sự kiện “The World is Flat” ở London, nơi Robinhood giới thiệu loạt sản phẩm mới liên quan đến DeFi, tokenized stocks, stablecoin lending, perpetual futures và công cụ giao dịch tích hợp AI. Theo công ty, Robinhood Chain là blockchain Layer 2 được xây dựng trên Arbitrum Platform, hướng đến tài sản thực được token hóa và các ứng dụng tài chính phi tập trung.
Robinhood Chain chính thức lên mainnet
Robinhood Chain được thiết kế như một Layer 2 phục vụ riêng cho hệ sinh thái tài chính onchain của Robinhood. Mục tiêu của mạng lưới này là tạo môi trường để nhà phát triển xây dựng các sản phẩm DeFi, tài sản thực được token hóa và các ứng dụng giao dịch mới.
Theo Robinhood, mạng lưới này có các đối tác tích hợp ngay từ ngày đầu như Uniswap, Alchemy, BitGo và Chainlink. Uniswap sẽ triển khai AMM riêng trên Robinhood Chain, trong khi các hạ tầng như Chainlink và BitGo hỗ trợ dữ liệu, bảo mật và kết nối dịch vụ cho hệ sinh thái.
Việc ra mắt mainnet diễn ra sau giai đoạn testnet bắt đầu từ tháng 2/2026. Khi đó, Robinhood cũng cam kết 1 triệu USD cho chương trình Arbitrum Open House 2026 nhằm thu hút nhà phát triển xây dựng trên Robinhood Chain.
Tokenized stocks được mở rộng tới hơn 120 quốc gia
Cùng với mainnet, Robinhood cũng đưa sản phẩm Stock Tokens vào hoạt động đầy đủ trên Robinhood Wallet tại hơn 120 quốc gia, tùy theo quy định từng khu vực. Người dùng đủ điều kiện có thể giao dịch tokenized stocks 24/7 trực tiếp trên Robinhood Chain. Các tài sản này cũng có thể được sử dụng trong một số ứng dụng DeFi, chẳng hạn như đưa vào lending pool hoặc dùng làm tài sản thế chấp giao dịch.
Tuy nhiên, điểm quan trọng là Stock Tokens không giống hoàn toàn với việc sở hữu cổ phiếu thật. Theo The Block, các token này là tokenized debt securities do Robinhood Assets Jersey Limited phát hành, cung cấp mức độ tiếp xúc kinh tế với tài sản cơ sở nhưng không trao quyền sở hữu pháp lý hoặc quyền hưởng lợi trực tiếp đối với cổ phiếu gốc. Sản phẩm này cũng không khả dụng tại Mỹ hoặc cho công dân Mỹ, đồng thời có hạn chế tại một số khu vực khác.
Điều này cho thấy Robinhood đang chọn cách tiếp cận thực dụng: đưa cổ phiếu lên blockchain dưới dạng sản phẩm tài chính có cấu trúc, thay vì biến tokenized stocks thành bản sao hoàn chỉnh của cổ phiếu truyền thống.
Robinhood Earn: lending USDG với APY ước tính 7%
Robinhood cũng giới thiệu Robinhood Earn, sản phẩm lending phi tập trung cho phép người dùng đủ điều kiện tại Mỹ cho vay USDG, stablecoin neo theo USD, thông qua ví self-custody. Sản phẩm này có APY ước tính khoảng 7% và được xây dựng trên hạ tầng của Morpho, với sự hỗ trợ từ các đối tác như Steakhouse, Ethena, Spark và Maple.
Đáng chú ý, Robinhood cho biết sản phẩm có bảo hiểm được thu xếp thông qua Lloyd’s of London và RELM nhằm bảo vệ một số tổn thất được bảo hiểm trong trường hợp xảy ra rủi ro mạng hoặc smart contract exploit.
Đây là bước đi đáng chú ý vì Robinhood không chỉ cung cấp giao dịch crypto đơn thuần, mà đang đưa người dùng phổ thông tiếp cận các sản phẩm DeFi vốn trước đây thường đòi hỏi kiến thức kỹ thuật cao hơn.
Mở rộng perpetual futures, crypto tại Anh và thị trường Canada
Ngoài Robinhood Chain, công ty cũng công bố nhiều kế hoạch mở rộng quốc tế. Robinhood cho biết họ đang mở rộng sản phẩm perpetual futures tại châu Âu, không chỉ dừng ở crypto mà còn bao gồm hàng hóa, ETF và thị trường ngoại hối.
Robinhood cũng có kế hoạch ra mắt giao dịch crypto tại Anh trong thời gian tới. Tại Canada, công ty cho biết dịch vụ đã chính thức khả dụng sau thương vụ mua lại WonderFi, với chính sách miễn phí giao dịch cho khách hàng Canada đến ngày 30/9/2026.
Theo Robinhood, công ty hiện phục vụ gần 28 triệu khách hàng tại 38 quốc gia trên ba châu lục. Con số này cho thấy tham vọng của Robinhood không còn chỉ giới hạn ở thị trường Mỹ, mà đang chuyển thành một nền tảng tài chính toàn cầu có cả cổ phiếu, crypto, phái sinh và tài sản token hóa.
Agentic Accounts: AI bước vào hạ tầng giao dịch crypto
Một điểm mới khác là Agentic Accounts cho crypto, công cụ cho phép người dùng đủ điều kiện tại Mỹ kết nối mô hình AI với hạ tầng giao dịch của Robinhood. Người dùng vẫn giữ quyền kiểm soát phân bổ vốn và thông số giao dịch, trong khi AI có thể hỗ trợ quá trình thực thi theo các giới hạn đã đặt.
Đây là hướng đi phù hợp với xu hướng “agentic finance”, nơi AI không chỉ phân tích dữ liệu mà còn có thể tương tác trực tiếp với hạ tầng tài chính. Tuy nhiên, sản phẩm kiểu này cũng đặt ra câu hỏi lớn về kiểm soát rủi ro, trách nhiệm khi chiến lược sai và cách bảo vệ người dùng phổ thông trước các mô hình tự động hóa quá phức tạp.
Robinhood đang tiến gần mô hình “everything exchange”
Các động thái mới cho thấy Robinhood đang đi theo chiến lược “everything exchange” — một nền tảng nơi người dùng có thể giao dịch nhiều loại tài sản khác nhau, từ cổ phiếu, ETF, crypto, phái sinh, event contracts cho đến tài sản token hóa. CoinDesk nhận định chiến lược này đang làm mờ ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài chính blockchain.
Điểm khác biệt là Robinhood không chỉ thêm crypto như một tính năng phụ. Công ty đang xây dựng hạ tầng blockchain riêng, tích hợp DeFi, tokenized assets và ví self-custody vào cùng một hệ sinh thái. Nếu thành công, Robinhood có thể biến blockchain thành lớp thanh toán và phân phối sản phẩm tài chính cho người dùng đại chúng, thay vì chỉ phục vụ cộng đồng crypto-native.
Tuy nhiên, đây cũng là bước đi mang nhiều rủi ro. Tokenized stocks vẫn phải đối mặt với câu hỏi pháp lý về quyền sở hữu, thanh khoản, khu vực được phép giao dịch và mức độ bảo vệ nhà đầu tư. Các sản phẩm như DeFi lending hay perpetual futures cũng có rủi ro cao hơn so với giao dịch cổ phiếu truyền thống.
Cổ phiếu HOOD tăng nhưng Robinhood vẫn trong giai đoạn tái cấu trúc
Sau thông tin ra mắt loạt sản phẩm mới, cổ phiếu Robinhood tăng khoảng 5% trong phiên, nhưng vẫn thấp hơn khoảng 30% so với mức đỉnh thiết lập hồi tháng 10, theo CoinDesk.
Ở chiều ngược lại, Robinhood vừa thông báo cắt giảm khoảng 10% nhân sự, tương đương 290 nhân viên, nhằm tinh gọn tổ chức và tái cấu trúc bộ máy quản lý. Barron’s cho biết công ty có khoảng 2.900 nhân viên toàn thời gian vào cuối năm 2025.
Điều này tạo ra một bức tranh hai mặt: Robinhood đang tăng tốc mở rộng sản phẩm, nhưng đồng thời cũng phải duy trì kỷ luật chi phí và hiệu quả vận hành. Với một công ty muốn trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và crypto, thách thức không chỉ là ra mắt nhiều sản phẩm, mà là vận hành chúng đủ an toàn, đủ minh bạch và đủ đơn giản cho người dùng phổ thông.
Tokenized stocks có thể là “cửa ngách” để DeFi hút thanh khoản TradFi
Điểm đáng chú ý nhất trong chiến lược của Robinhood không chỉ nằm ở việc đưa cổ phiếu lên blockchain. Điều quan trọng hơn là các tokenized stocks này có thể trở thành lớp tài sản mới để DeFi mở rộng ra ngoài phạm vi quen thuộc của crypto.
Trong nhiều năm, DeFi chủ yếu xoay quanh một nhóm tài sản khá hẹp: ETH, BTC dạng wrapped, stablecoin và một số token lớn. Điều này giúp DeFi tăng trưởng nhanh trong cộng đồng crypto-native, nhưng cũng khiến thanh khoản bị giới hạn trong chính thị trường crypto. Nếu muốn bước sang giai đoạn lớn hơn, DeFi cần tiếp cận những tài sản có quy mô lớn hơn, ổn định hơn và quen thuộc hơn với nhà đầu tư phổ thông.
Tokenized stocks có thể đóng vai trò đó.
Khi cổ phiếu được token hóa và có thể sử dụng trong lending, collateral hoặc các sản phẩm giao dịch onchain, DeFi không còn chỉ là nơi người dùng vay USDC bằng ETH hay farm yield bằng altcoin. Nó có thể dần trở thành một lớp hạ tầng tài chính nơi tài sản truyền thống được đưa vào sử dụng linh hoạt hơn: cổ phiếu có thể làm tài sản thế chấp, danh mục đầu tư có thể được tối ưu onchain, còn thanh khoản từ thị trường chứng khoán có thể chảy vào các giao thức DeFi.
Đây là điểm rất quan trọng. Thị trường chứng khoán toàn cầu có quy mô lớn hơn crypto rất nhiều. DeFi không cần hấp thụ toàn bộ dòng vốn TradFi để tạo ra thay đổi lớn. Chỉ cần một phần nhỏ tài sản chứng khoán được đưa lên onchain và có thanh khoản thật, cấu trúc thị trường DeFi đã có thể thay đổi đáng kể.
Tuy nhiên, “cửa ngách” này cũng đi kèm nhiều câu hỏi khó. Tokenized stocks có đại diện cho quyền sở hữu thật hay chỉ là sản phẩm phái sinh theo dõi giá? Người dùng có được hưởng cổ tức không? Có quyền biểu quyết không? Khi xảy ra tranh chấp, ai là bên chịu trách nhiệm: nhà phát hành token, broker, blockchain hay giao thức DeFi tích hợp tài sản đó?
Vì vậy, tokenized stocks không nên được nhìn nhận đơn giản là “cổ phiếu phiên bản crypto”. Chúng là một dạng sản phẩm lai giữa chứng khoán, tài sản số và hạ tầng DeFi. Nếu được thiết kế tốt, đây có thể là cây cầu đưa thanh khoản TradFi vào onchain. Nhưng nếu thiếu minh bạch pháp lý, nó cũng có thể trở thành vùng xám khiến người dùng hiểu nhầm giữa việc “tiếp xúc với giá cổ phiếu” và “sở hữu cổ phiếu thật”.
Với Robinhood, lợi thế lớn nhất là công ty đã có sẵn tệp người dùng quen giao dịch cổ phiếu. Họ không cần bắt đầu từ cộng đồng DeFi nhỏ lẻ. Thay vào đó, Robinhood có thể đưa sản phẩm onchain đến những người vốn đã quen với Tesla, Nvidia, Apple, ETF hay options. Nếu trải nghiệm đủ mượt, người dùng có thể bước vào DeFi mà không cần biết quá nhiều về smart contract, bridge hay ví non-custodial.
Đó mới là điểm đáng chú ý: Robinhood không chỉ đưa crypto đến người dùng tài chính truyền thống, mà còn đang thử đưa tài sản truyền thống vào logic vận hành của DeFi.
Cuộc đua mới: Coinbase có Base, Robinhood có Robinhood Chain
Sự xuất hiện của Robinhood Chain cũng đặt Robinhood vào một cuộc đua mới với Coinbase. Nếu Coinbase có Base như lớp hạ tầng onchain để mở rộng hệ sinh thái crypto, thì Robinhood giờ đây có Robinhood Chain để đưa cổ phiếu token hóa, DeFi và sản phẩm tài chính truyền thống lên blockchain.
Hai công ty có điểm xuất phát rất khác nhau.
Coinbase đi từ crypto lên tài chính đại chúng. Công ty bắt đầu với vai trò sàn giao dịch crypto, sau đó mở rộng sang ví, stablecoin, Layer 2, thanh toán, developer tools và các ứng dụng onchain. Base là cách Coinbase xây một hệ sinh thái riêng, nơi người dùng, nhà phát triển và thanh khoản có thể ở lại trong cùng một mạng lưới.
Robinhood thì đi theo hướng ngược lại. Công ty bắt đầu từ chứng khoán, options và người dùng retail truyền thống, sau đó mở rộng sang crypto, tokenized stocks, perpetual futures, stablecoin lending và giờ là blockchain riêng. Robinhood Chain vì vậy không chỉ là một Layer 2 mới, mà là bước đi để Robinhood kiểm soát sâu hơn hạ tầng phân phối sản phẩm tài chính.
Điểm giống nhau giữa Coinbase và Robinhood là cả hai đều hiểu rằng tương lai của sàn giao dịch không chỉ nằm ở việc niêm yết nhiều tài sản hơn. Sàn giao dịch thế hệ mới sẽ phải kiểm soát cả trải nghiệm người dùng, ví, thanh khoản, dữ liệu, developer ecosystem và đường ray thanh toán. Nói cách khác, họ không muốn chỉ là nơi người dùng bấm mua bán. Họ muốn trở thành lớp hạ tầng tài chính mà các sản phẩm khác có thể xây lên.
Base giúp Coinbase biến mình từ một sàn crypto thành một hệ sinh thái onchain. Robinhood Chain có thể giúp Robinhood biến mình từ một broker thành một “financial super app” chạy trên blockchain.
Sự khác biệt nằm ở loại tài sản mà mỗi bên có lợi thế. Coinbase mạnh ở crypto-native assets, stablecoin, ví Web3 và cộng đồng developer. Robinhood mạnh ở tệp người dùng retail, giao dịch cổ phiếu, options, sản phẩm tài chính quen thuộc và thương hiệu phổ thông tại Mỹ. Vì vậy, cuộc đua này không đơn giản là chain nào có TVL cao hơn hay phí rẻ hơn. Đây là cuộc đua xem ai có thể đưa người dùng đại chúng vào onchain một cách tự nhiên hơn.
Nếu Base là cánh cửa để ứng dụng crypto đi ra thị trường phổ thông, thì Robinhood Chain có thể là cánh cửa để tài sản truyền thống đi vào DeFi.
Tất nhiên, Robinhood sẽ không dễ sao chép thành công của Coinbase. Một blockchain riêng cần developer, thanh khoản, ứng dụng thực tế và niềm tin từ thị trường. Nếu Robinhood Chain chỉ phục vụ nội bộ cho một vài sản phẩm của Robinhood, nó có thể khó tạo hiệu ứng mạng lưới mạnh. Nhưng nếu công ty mở đủ không gian cho DeFi, tokenized assets và các đối tác xây dựng sản phẩm mới, Robinhood Chain có thể trở thành một trong những nỗ lực nghiêm túc nhất để kết nối TradFi với onchain finance.
Cuộc đua giữa Coinbase và Robinhood vì vậy phản ánh một xu hướng lớn hơn: các công ty tài chính không còn chỉ muốn “tham gia crypto”. Họ muốn sở hữu hạ tầng nơi crypto, cổ phiếu, stablecoin, phái sinh và AI trading cùng vận hành.
Trong giai đoạn tới, lợi thế có thể không thuộc về nền tảng có nhiều sản phẩm nhất, mà thuộc về nền tảng kiểm soát được dòng người dùng, dòng tài sản và dòng thanh khoản trên cùng một hệ sinh thái.
Kết luận
Việc ra mắt Robinhood Chain cho thấy Robinhood không còn xem crypto là một mảng kinh doanh phụ. Công ty đang đặt blockchain vào trung tâm chiến lược sản phẩm, từ tokenized stocks, stablecoin lending, perpetual futures cho đến AI-powered trading.
Nếu Coinbase đại diện cho hướng đi crypto-native bước vào tài chính truyền thống, Robinhood đang đi theo chiều ngược lại: một nền tảng tài chính phổ thông đưa người dùng truyền thống vào hạ tầng onchain.
Cuộc đua tiếp theo có thể không chỉ là sàn nào có nhiều coin hơn, mà là nền tảng nào kiểm soát được trải nghiệm người dùng, thanh khoản, tuân thủ pháp lý và hạ tầng onchain trong cùng một hệ sinh thái.
