Metaplanet đang tiến thêm một bước lớn từ vai trò “công ty tích trữ Bitcoin” sang tham vọng trở thành một nền tảng tài chính Bitcoin có giấy phép tại Nhật Bản.
Ngày 12/6/2026, Metaplanet Inc. thông báo đã ký thỏa thuận chuyển nhượng cổ phần để mua lại toàn bộ cổ phần đang lưu hành của Siiibo Securities Co., Ltd., một công ty chứng khoán tại Tokyo, với tổng giá trị thương vụ 2,1 tỷ yen. Sau khi giao dịch hoàn tất và các thủ tục cần thiết được phê duyệt, Siiibo Securities dự kiến sẽ được đổi tên thành Metaplanet Securities Inc.
Theo kế hoạch, ngày hoàn tất chuyển nhượng dự kiến là 13/7/2026, trong khi quá trình chuyển đổi Siiibo Securities thành công ty con sở hữu 100% bởi Metaplanet dự kiến hoàn tất vào cuối tháng 8/2026.
Thương vụ M&A đầu tiên trong “Project Nova”
Metaplanet cho biết đây là thương vụ M&A lớn đầu tiên nhằm hiện thực hóa “Project Nova”, chiến lược trung và dài hạn của công ty để xây dựng một nền tảng tài chính và hệ sinh thái tập trung vào Bitcoin.
Từ năm 2024, Metaplanet đã nổi lên như một trong những công ty niêm yết tiên phong tại Nhật Bản theo đuổi chiến lược Bitcoin treasury. Tính đến ngày 31/5/2026, công ty nắm giữ 40.177 BTC, với giá trị tài sản ròng khoảng 457,6 tỷ yen. Theo Metaplanet, quy mô này đưa công ty trở thành tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất Nhật Bản và lớn thứ ba thế giới trong nhóm doanh nghiệp.
Điểm đáng chú ý là Metaplanet không chỉ muốn dừng lại ở việc nắm giữ BTC trên bảng cân đối kế toán. Với Project Nova, công ty muốn mở rộng sang các mảng như quản lý tài sản, đầu tư mạo hiểm, hạ tầng tài chính, custody tài sản số, thanh toán stablecoin, cho vay có tài sản đảm bảo và các giải pháp phần mềm/phần cứng liên quan đến Bitcoin.
Nói cách khác, Metaplanet đang cố gắng chuyển Bitcoin từ một tài sản dự trữ thành nền móng cho một hệ sinh thái sản phẩm tài chính có thể phân phối đến nhà đầu tư.
Vì sao Siiibo Securities quan trọng?
Siiibo Securities là công ty vận hành nền tảng chứng khoán trực tuyến tập trung vào trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ. Công ty này được đăng ký là Type I Financial Instruments Business Operator tại Nhật Bản, một loại giấy phép quan trọng cho phép cấu trúc và phân phối các sản phẩm tài chính.
Theo tài liệu của Metaplanet, Siiibo Securities đã hỗ trợ phát hành, bảo lãnh và phân phối trái phiếu cho hơn 40 công ty, với hơn 100 đợt phát hành. Mô hình của Siiibo tập trung vào việc mở rộng cơ hội đầu tư trái phiếu doanh nghiệp cho nhóm nhà đầu tư cá nhân có tài sản và hiểu biết tài chính nhất định, vốn trước đây thường chỉ tiếp cận được bởi tổ chức hoặc nhà đầu tư giàu có.
Với Metaplanet, giá trị lớn nhất của Siiibo nằm ở hai điểm: giấy phép kinh doanh công cụ tài chính và tệp khách hàng nhà đầu tư sẵn có. Đây là hai mảnh ghép mà một công ty muốn xây dựng sản phẩm tài chính Bitcoin tại Nhật Bản khó có thể bỏ qua.
Metaplanet muốn phát triển trái phiếu liên kết Bitcoin
Sau khi Siiibo Securities trở thành công ty con, Metaplanet cho biết tập đoàn có thể phát triển và phân phối các sản phẩm tạo thu nhập mới, bao gồm trái phiếu liên kết với Bitcoin.
Đây là phần đáng chú ý nhất của thương vụ. Trước đây, câu chuyện Metaplanet chủ yếu xoay quanh việc mua và nắm giữ BTC như một tài sản dự trữ dài hạn. Nhưng với Siiibo Securities, công ty có thể tiến gần hơn đến việc đóng gói Bitcoin thành các sản phẩm tài chính có cấu trúc, sau đó phân phối qua một nền tảng chứng khoán được cấp phép.
Metaplanet cũng đề cập đến khả năng thử nghiệm các sản phẩm tài chính số hóa như security token, đồng thời phối hợp với Metaplanet Ventures để tìm kiếm và bảo lãnh phát hành cho các công ty trong lĩnh vực crypto và DeFi.
Điều này cho thấy tham vọng của Metaplanet không chỉ là trở thành “MicroStrategy của Nhật Bản”, mà có thể tiến tới vai trò cầu nối giữa Bitcoin, chứng khoán truyền thống và hạ tầng tài chính số tại thị trường Nhật.
Nguồn vốn cho thương vụ
Metaplanet cho biết khoản tiền mua lại Siiibo Securities dự kiến được tài trợ chủ yếu bằng tiền mặt hiện có và các khoản vay. Ngoài ra, công ty có thể sử dụng bổ sung các hạn mức tín dụng được đảm bảo bằng Bitcoin, với tổng khả năng vay lên tới 500 triệu USD.
Việc dùng Bitcoin-backed credit facility là chi tiết đáng chú ý, bởi nó phản ánh cách Metaplanet đang tận dụng lượng BTC nắm giữ không chỉ như tài sản dự trữ, mà còn như một công cụ hỗ trợ chiến lược mở rộng doanh nghiệp.
Tuy nhiên, công ty cũng nhấn mạnh tác động của thương vụ này đến kết quả tài chính hợp nhất trong năm tài chính kết thúc ngày 31/12/2026 dự kiến không đáng kể.
Siiibo vẫn đang lỗ
Dù có nền tảng và giấy phép quan trọng, Siiibo Securities hiện chưa phải là một doanh nghiệp có lợi nhuận. Theo số liệu được công bố, công ty ghi nhận doanh thu hoạt động 156,4 triệu yen trong năm tài chính kết thúc tháng 12/2025, tăng so với 89,3 triệu yen năm 2024.
Tuy nhiên, Siiibo vẫn báo lỗ ròng 175,4 triệu yen trong năm 2025. Điều này cho thấy thương vụ của Metaplanet mang tính chiến lược nhiều hơn là mua lại một dòng lợi nhuận sẵn có.
Nói đơn giản, Metaplanet đang mua giấy phép, hạ tầng, đội ngũ, tệp khách hàng và khả năng phân phối sản phẩm tài chính, chứ không chỉ mua kết quả kinh doanh hiện tại của Siiibo.
Ý nghĩa với thị trường crypto Nhật Bản
Thương vụ này diễn ra trong bối cảnh Nhật Bản đang dần xây dựng hạ tầng cho stablecoin, tokenized bonds và các sản phẩm tài chính số. Với một thị trường vốn có tính quản lý chặt chẽ như Nhật Bản, việc một công ty Bitcoin treasury mua lại một đơn vị chứng khoán được cấp phép là bước đi đáng chú ý.
Nếu thành công, Metaplanet có thể tạo ra một mô hình mới: doanh nghiệp niêm yết nắm giữ Bitcoin, tận dụng bảng cân đối kế toán để xây dựng sản phẩm tài chính, sau đó phân phối những sản phẩm này thông qua một kênh chứng khoán hợp pháp.
Đây không còn là câu chuyện “mua Bitcoin để tăng giá cổ phiếu” đơn thuần. Metaplanet đang cố gắng biến Bitcoin thành lớp tài sản nền tảng cho các sản phẩm tài chính có dòng tiền, có cấu trúc và có khả năng tiếp cận nhà đầu tư truyền thống.
Tại sao Nhật Bản là thị trường phù hợp cho chiến lược này?
Điểm đặc biệt của Nhật Bản là crypto không còn nằm hoàn toàn ở vùng “thử nghiệm ngoài rìa”. Đây là một thị trường có hệ thống tài chính truyền thống lớn, nhà đầu tư cá nhân quen với sản phẩm có cấu trúc, đồng thời cơ quan quản lý đã có nhiều năm xây dựng khung pháp lý cho tài sản số.
Với một chiến lược như Metaplanet, điều này rất quan trọng.
Nếu ở một số thị trường khác, Bitcoin có thể được bán chủ yếu bằng narrative “tăng giá”, “chống lạm phát” hoặc “digital gold”, thì tại Nhật Bản, con đường đi vào đại chúng thường cần một lớp vỏ quen thuộc hơn: chứng khoán, trái phiếu, sản phẩm đầu tư được cấp phép, kênh phân phối rõ ràng và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư.
Đó là lý do việc Metaplanet mua lại Siiibo Securities không chỉ đơn giản là một thương vụ M&A. Đây có thể là cách công ty đưa Bitcoin bước vào hệ thống tài chính bằng ngôn ngữ mà thị trường Nhật đã quen thuộc: sản phẩm được cấu trúc, được phân phối qua đơn vị chứng khoán, có quy trình pháp lý và có khả năng tiếp cận nhóm nhà đầu tư không muốn tự quản lý ví, private key hay giao dịch trực tiếp trên sàn crypto.
Nhật Bản cũng là thị trường có tâm lý khá thận trọng với rủi ro. Sau nhiều sự kiện lớn trong quá khứ của ngành crypto, nhà đầu tư tại đây thường không chỉ nhìn vào upside, mà còn quan tâm đến ai đang đứng sau sản phẩm, sản phẩm được quản lý ra sao, tài sản được lưu ký thế nào và rủi ro được giải thích có đủ rõ hay không.
Điều này vô tình tạo ra một môi trường phù hợp cho mô hình của Metaplanet. Nếu công ty chỉ mua Bitcoin và chờ giá tăng, câu chuyện sẽ không quá khác biệt so với các Bitcoin treasury company khác. Nhưng nếu Metaplanet có thể biến Bitcoin thành trái phiếu liên kết BTC, sản phẩm lợi suất, security token hoặc các công cụ tài chính được phân phối trong hệ thống chứng khoán, họ sẽ bước sang một tầng giá trị mới.
Nói cách khác, Nhật Bản phù hợp không phải vì đây là thị trường crypto dễ tính, mà vì đây là thị trường đủ chặt để một sản phẩm Bitcoin có giấy phép trở nên đáng giá hơn. Trong một môi trường như vậy, lợi thế không chỉ nằm ở việc ai nắm nhiều BTC hơn, mà nằm ở việc ai có thể đưa BTC vào hệ thống tài chính truyền thống một cách hợp pháp, dễ hiểu và đủ tin cậy.
Thương vụ này có thể mở đường cho làn sóng M&A crypto – tài chính truyền thống
Thương vụ Metaplanet mua lại Siiibo Securities có thể là tín hiệu cho một xu hướng lớn hơn: thay vì xây mọi thứ từ đầu, các công ty crypto sẽ bắt đầu mua lại những mảnh ghép đã có sẵn trong hệ thống tài chính truyền thống.
Lý do rất đơn giản. Trong tài chính, giấy phép, quan hệ với cơ quan quản lý, hệ thống tuân thủ, tệp khách hàng và năng lực phân phối sản phẩm không thể được xây trong vài tháng. Đây là những tài sản vô hình nhưng cực kỳ đắt giá. Một công ty crypto có thể có vốn, có narrative, có tài sản số trên bảng cân đối, nhưng nếu không có kênh hợp pháp để đưa sản phẩm đến nhà đầu tư truyền thống, tham vọng sẽ bị giới hạn.
Metaplanet đang chọn một con đường thực dụng hơn: mua lại hạ tầng tài chính sẵn có, sau đó gắn Bitcoin vào đó.
Nếu mô hình này hiệu quả, thị trường có thể chứng kiến nhiều thương vụ tương tự hơn. Các công ty crypto có thể tìm đến công ty chứng khoán nhỏ, đơn vị quản lý tài sản, nền tảng trái phiếu, công ty custody, fintech thanh toán hoặc các doanh nghiệp có giấy phép tài chính nhưng thiếu câu chuyện tăng trưởng mới. Ở chiều ngược lại, các công ty tài chính truyền thống cũng có thể coi crypto là cách làm mới sản phẩm, thu hút nhóm khách hàng trẻ hơn và mở rộng sang tài sản số mà không phải tự phát triển toàn bộ công nghệ.
Đây là điểm khiến thương vụ của Metaplanet đáng chú ý. Nó không chỉ nói về một công ty mua một công ty khác. Nó phản ánh quá trình hội tụ giữa hai thế giới từng đứng khá xa nhau: crypto có tốc độ, tài sản và cộng đồng; tài chính truyền thống có giấy phép, niềm tin và kênh phân phối.
Trong chu kỳ trước, nhiều dự án crypto cố gắng thay thế ngân hàng, thay thế sàn chứng khoán, thay thế toàn bộ hệ thống cũ. Nhưng chu kỳ mới có thể thực tế hơn: crypto không nhất thiết phải phá bỏ mọi thứ, mà có thể chui vào hệ thống hiện tại thông qua M&A, liên doanh, giấy phép và sản phẩm được cấu trúc lại.
Với Metaplanet, thương vụ Siiibo có thể là bước đầu để chứng minh rằng Bitcoin treasury không chỉ là chiến lược “mua và giữ”. Nếu được triển khai tốt, Bitcoin có thể trở thành tài sản nền cho một lớp sản phẩm tài chính mới, còn các công ty chứng khoán nhỏ có thể trở thành cánh cửa để tài sản số đi vào thị trường vốn truyền thống.
Tất nhiên, đây vẫn là một ván cược dài hạn. M&A chỉ mở cửa, không đảm bảo thành công. Thử thách thật sự nằm ở việc Metaplanet có tạo ra được sản phẩm đủ đơn giản để nhà đầu tư hiểu, đủ minh bạch để cơ quan quản lý chấp nhận và đủ hấp dẫn để thị trường mua hay không.
Nhưng nếu họ làm được, thương vụ này có thể không chỉ là câu chuyện riêng của Metaplanet. Nó có thể trở thành một case study cho làn sóng “crypto mua lại TradFi” trong những năm tới.
Kết luận
Việc mua lại Siiibo Securities là bước đi chiến lược cho thấy Metaplanet muốn mở rộng vai trò của mình trong thị trường Bitcoin. Công ty không chỉ tích lũy BTC, mà đang xây dựng lớp hạ tầng để biến Bitcoin thành sản phẩm tài chính có thể phân phối trong hệ thống vốn truyền thống.
Tuy nhiên, đây vẫn là một chiến lược dài hạn. Thành công của thương vụ sẽ phụ thuộc vào khả năng Metaplanet tích hợp Siiibo, phát triển sản phẩm Bitcoin-linked thực sự có nhu cầu, đáp ứng yêu cầu pháp lý và chứng minh rằng Bitcoin treasury có thể tạo ra nhiều giá trị hơn ngoài việc nắm giữ tài sản.
Với thị trường Nhật Bản, đây có thể là một tín hiệu quan trọng: Bitcoin đang dần bước ra khỏi vai trò tài sản đầu cơ và tiến gần hơn tới vị trí hạ tầng tài chính trong hệ thống chứng khoán được quản lý.
