Tỷ phú Mark Cuban cho biết ông đã bán phần lớn lượng Bitcoin nắm giữ sau khi mất niềm tin vào luận điểm từng khiến ông đặt cược mạnh vào tài sản này: khả năng hoạt động như một hàng rào chống lại sự suy yếu của tiền pháp định và bất ổn địa chính trị.
Chia sẻ trên podcast Portfolio Players của Front Office Sports, Cuban cho biết diễn biến thị trường trong giai đoạn căng thẳng liên quan tới Iran đã khiến ông phải xem lại toàn bộ thesis đầu tư của mình.
Theo Cuban, ông từng tin Bitcoin là “phiên bản tốt hơn của vàng” một tài sản có nguồn cung cố định, phi tập trung và có thể bảo toàn giá trị khi hệ thống tài chính truyền thống gặp áp lực. Nhưng thực tế gần đây lại đi theo hướng ngược lại.
“Tôi luôn nghĩ Bitcoin sẽ là lựa chọn thay thế tốt nhất khi tiền pháp định mất giá… Tôi nghĩ nó tốt hơn vàng. Nhưng vàng thì tăng mạnh còn Bitcoin lại giảm.”
🚨 NEW: Billionaire Mark Cuban says he sold most of his Bitcoins.
— Cointelegraph (@Cointelegraph) May 22, 2026
"Bitcoin has lost the plot… I always thought it was a better version of gold than gold.” pic.twitter.com/GnxXGUX973
Từ người ủng hộ Bitcoin mạnh mẽ… đến người thất vọng
Động thái này đánh dấu sự thay đổi đáng chú ý của Mark Cuban một trong những tỷ phú công nghệ từng công khai ủng hộ crypto trong nhiều năm.
Năm 2021, Cuban từng tiết lộ danh mục crypto cá nhân của ông gồm khoảng:
- 60% Bitcoin
- 30% Ethereum
- 10% còn lại là các tài sản khác
Khi đó, ông cho rằng tính khan hiếm khiến Bitcoin trở thành kho lưu trữ giá trị tốt hơn vàng và thậm chí khẳng định chưa từng bán.
Tuy nhiên hiện tại, quan điểm đó đã thay đổi.
Cuban nói rằng ông thất vọng với Bitcoin hơn Ethereum và thẳng thắn cho rằng phần lớn phần còn lại của thị trường crypto là “garbage”.
Vì sao Bitcoin không phản ứng như kỳ vọng?
Một trong những luận điểm phổ biến nhất của cộng đồng Bitcoin là narrative Digital Gold, tức Bitcoin sẽ tăng giá khi:
- USD suy yếu
- Lạm phát tăng
- Căng thẳng địa chính trị leo thang
- Nhà đầu tư rời khỏi tài sản truyền thống
Nhưng thời gian gần đây, thị trường cho thấy một bức tranh phức tạp hơn.
Trong các giai đoạn căng thẳng địa chính trị gần đây:
- Vàng thường hút dòng tiền phòng thủ nhanh hơn.
- Bitcoin nhiều thời điểm lại giao dịch giống tài sản rủi ro (risk asset).
- Dòng tiền ETF, thanh khoản toàn cầu và khẩu vị đầu cơ vẫn ảnh hưởng đến BTC mạnh hơn yếu tố trú ẩn.
Điều này khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi: Bitcoin thực sự là vàng kỹ thuật số hay vẫn đang là một “high-beta asset” mang màu sắc công nghệ?
Điều thú vị: Cuban không rời bỏ crypto, ông chỉ đổi quan điểm
Dù giảm mạnh tỷ trọng Bitcoin, Cuban không nói rằng crypto đã thất bại.
Ngược lại, ông tiếp tục giữ góc nhìn tích cực hơn với Ethereum mạng lưới mà ông đánh giá có giá trị sử dụng rõ ràng hơn thông qua:
- tài chính phi tập trung (DeFi)
- thanh toán
- hợp đồng thông minh
- token hóa tài sản
Quan điểm này phản ánh một xu hướng ngày càng rõ trong chu kỳ hiện tại: thay vì xem crypto đơn thuần là tài sản lưu trữ giá trị, nhiều nhà đầu tư đang quay sang tìm kiếm cash flow, utility và hoạt động kinh tế thực trên blockchain.
Góc nhìn: Nếu ngay cả người từng tin vào “Bitcoin tốt hơn vàng” cũng đổi ý thì sao?
Điều đáng chú ý không phải Mark Cuban bán Bitcoin.
Điều đáng chú ý là lý do ông bán.
Cuban không rời đi vì hack, pháp lý hay biến động giá. Ông rời đi vì narrative mà ông tin tưởng đã không vận hành như kỳ vọng.
Điều này mở ra một câu hỏi lớn hơn cho toàn bộ thị trường:
Nếu Bitcoin không còn được định giá chủ yếu như “digital gold”, narrative tiếp theo sẽ là gì?
ETF? Tài sản dự trữ doanh nghiệp? Hạ tầng tài chính toàn cầu? Hay đơn giản là một lớp tài sản độc lập không cần đóng vai trò thay thế vàng?
Đây không phải lần đầu Bitcoin làm mọi người thất vọng
Nếu nhìn lại lịch sử, điều khiến phát biểu của Mark Cuban trở nên đáng chú ý không phải vì ông bán Bitcoin mà vì lý do ông bán rất giống những lần thị trường từng thất vọng trước đây.
Bitcoin có một đặc điểm khá lạ: mỗi chu kỳ đều đi kèm một “lời hứa lớn”, nhưng thực tế thường không diễn ra đúng thời điểm mà nhà đầu tư kỳ vọng.
Năm 2020 – 2021: Bitcoin được xem là “hàng rào chống lạm phát”. Khi các ngân hàng trung ương bơm thanh khoản và lạm phát bắt đầu tăng, nhiều người tin BTC sẽ vượt trội. Nhưng đến giai đoạn Fed tăng lãi suất mạnh năm 2022, Bitcoin lại giảm cùng cổ phiếu công nghệ thay vì đóng vai trò trú ẩn.
Năm 2022: Bitcoin tiếp tục bị đặt dấu hỏi với câu chuyện “tài sản phi tập trung không phụ thuộc hệ thống”. Trong khi đó, cú sập của nhiều công ty crypto tập trung khiến giá BTC lao dốc cùng toàn ngành.
Năm 2023 – 2024: narrative chuyển sang ETF và dòng tiền tổ chức. Bitcoin phục hồi mạnh, nhưng động lực lại đến từ cấu trúc tài chính truyền thống nhiều hơn là việc trở thành tiền tệ thay thế.
Và đến hiện tại, Mark Cuban đang đưa ra một phiên bản thất vọng mới:
Bitcoin không tăng khi USD yếu đi và căng thẳng địa chính trị leo thang như ông từng kỳ vọng.
Nhưng lịch sử của Bitcoin cũng cho thấy một điều ngược lại: rất nhiều lần thị trường tuyên bố narrative của Bitcoin đã chết rồi vài năm sau lại xuất hiện một narrative hoàn toàn mới.
Có thể vấn đề không nằm ở việc Bitcoin thất bại.
Mà nằm ở việc nhà đầu tư liên tục yêu cầu Bitcoin trở thành thứ họ muốn nó trở thành trong khi thị trường vẫn đang quyết định nó thực sự là gì.
